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国有资本大举进场 助力股权投资赋能实体经济

2018-01-29 11:41:18
来源:中国高新技术产业导报 作者:崔彩凤 评论:0
导语:经历了2016年的“资本寒冬”,2017年的资本市场出现复苏。不管是股权投资机构的数量、基金募集数量,还是基金的规模,在2017年都有很大提升。

  经历了2016年的“资本寒冬”,2017年的资本市场出现复苏。不管是股权投资机构的数量、基金募集数量,还是基金的规模,在2017年都有很大提升。

  在近日举行的投资家网·2017中国股权投资年度峰会上,投资家网创始人、股权投资领域资深人士蒋东文介绍说,2017年,股权投资案例数达到6989个,比2016年增加了2000多个;投资规模达1629亿美元,比2016年增加了700多亿美元。

  “股权投资在经历了2016年的变化之后,越来越多的人开始了解这个市场、适应这个行业。特别是经过资本寒冬的洗礼,让创业者明白:只有增强核心技术优势、拥有良好的商业模式才能让企业走得更远;也让投资人去思考这是不是一个值得长久去投入的事业。”蒋东文表示,2016年实际上是股权投资行业监管最严的一年,从政策到规范,都彰显了监管层净化股权投资的决心。2017年,政府引导基金如雨后春笋般涌现出来,发挥了引导和资源配置作用,撬动了社会资本,未来随着政府的进一步监管和引导,相信股权投资行业的发展会更加健康有序。

  “国家队”崛起 支持产业转型升级

  “2017年政府工作报告明确提出,要发展多层次资本市场,加大股权融资力度,完善主板市场基础性制度,积极发展创业板、‘新三板’,规范发展区域性股权市场。这彰显出政府为股权投资市场健康有序发展,正在积极创造有利条件。”中国科技金融促进会风险投资专业委员会常务副秘书长林宁表示,“与此同时,中国政府监管层面不断出台一系列新的配套政策、法规,意在优化本土资本市场发展环境。”

  林宁介绍说,自2016年政府“松绑”后,银行系与保险系的投贷联动进入市场,一些上市公司的战略性布局也开始进行股权投资,国内VC、PE机构经过政策和市场优化,募集策略、投资策略、退出策略更加成熟,并且更加注重全产业链布局,中国股权投资市场的格局正在发生深刻变化。

  数据显示,随着境内IPO审核规范常态化,中国企业2017年上市数量达到504家,比2016年上升73.2%,打破历史记录。其中,境内上市438家,同比上升93%,海外上市略有回升,境内外市场上市速度差距拉大。

  在504家上市企业中,有风险投资VC、PE支持的企业数量有285家,市场渗透率达到了56.5%,同比上升了63.8%,境内市场渗透率高于境外。林宁认为,这是一个令人鼓舞的成绩单,反映了VC、PE支持中国企业IPO市场退出的重心仍然在A股。

  “整体来看,VC、PE在TMT领域和战略性新兴产业领域的渗透率相对高于传统行业。”林宁表示,这是中国经济产业结构转型的风向标。

  按行业看,2017年中国市场的VC、PE在生物、技术与医疗健康、互联网和IT、电子及光电设备行业的渗透率较高,分别达到了78.3%、72.7%和61.4%。而食品和饮料、建筑和工程、纺织和服装等传统行业渗透率相对较低,均在50%以下。

  2017年中国市场的VC、PE完成募集基金的个数达到2485只,募资规模达到2396亿美元,其中政府引导基金的数目激增,募资规模动辄百亿元。

  “‘国家队’进场放大了财政资金的杠杆效应。国有资本的增加表明其在产业结构调整中的引导和配置力量明显加强。”蒋东文表示,国有资金筛选了很多优秀项目,头部效应和圈层化趋势非常明显。他预测,2018年“国家队”的攻势将更加猛烈,未来优秀管理人的基金份额会更加成熟,优秀的VC、PE可能更加优秀,而一些优秀项目会有更多优秀机构参与。

  2017年,风口涌动,诞生了一批独角兽企业。蒋东文预测,未来几年以人工智能、区块链为代表的新技术将以前所未有的速度和深度迅猛发展,这正是投资的机会所在。医疗健康、教育、先进制造等领域在2018年会持续火爆。

  社会资本需要承担起社会责任

  “在股权时代的背景下,股权投资行业的动向既是中国实体经济的晴雨表,也是中国政府经济政策引导和调整效果的试金石。”林宁表示,当前,中国经济正处在由数量向质量增长转型期。在这个历史性转折关头,股权投资对传统产业的并购与整合成为中国经济转型最直接、最有效的力量。

  然而,在林宁看来,中国经济的软肋恰恰是核心资产和核心价值需要长线投资。

  目前,很多地方政府在呼吁发展硬科技。人工智能、网信安全、生物机械、智能制造、光电芯片、微纳米新材料、新能源等,这些都是未来颇具广阔应用市场和前景的发展方向,但并非都是硬科技。硬科技是实现这些高端技术的前置性基础科技。“我们现在的许多应用科技是在购买别人的前置科技基础上发展起来的,其中的尖端技术不掌握,只能一直任人卡脖子。”林宁表示,“我们要突破别人的封锁,就要掌握尖端加工工艺,投资下一代精密加工刀具生产、机床生产、加工模型、技术理论和测试。这些基础科技都需要用长线投资来解决。”

  国有资本的大量进场,让市场信心倍增。在林宁看来,国家资本和社会资本在新一轮社会资源再分配中的使命不同,投资方向和退出的策略也会有所不同。表现在市场关系上,应该是分工合作,而不是对立竞争。

  对于国有资本,林宁认为,其应根据未来世界的发展方向,侧重长线投资,定位三大基础:软件与人工智能为基础,工业以精密加工为基础,生物工程以生物机械为基础。

  对于社会资本,林宁则认为其应发挥市场优势,在中短线端接力国家成长性投资,融合发展。一是股权投资机构要积极寻找核心资产,为实体经济产业转型升级主动赋能,配置资源;二是立足全球资本市场,提高实体经济直投规模,促进不同行业、不同所有制实体经济的共同繁荣;三是关注新兴产业的崛起,推动传统产业并购重组,促进中国的产业链、产业结构升级和转型;四是加强投后管理,引导社会资金进入私募行业,创造更多资本价值。

  2017年7月召开的全国金融工作会议提出,金融是实体经济的血脉,为实体经济服务是金融的天职,是金融的宗旨,也是防范金融风险的根本举措。盛世景集团董事长吴敏文表示,私募股权基金是整个金融领域支持实体经济最有效率的一支力量。社会资本应从套利型投资转向赋能型投资,作为投资人、机构,为企业创造价值。资本将主导产业的整合,产业的整合靠行政性的关、停、并、转远不如资本的并购工具更有效率。吴敏文称,现在整个中国的私募股权基金已经达到了7万亿元规模,这7万亿元规模相对于金融业总资产240万亿元来讲还很小,但是效率最高。“社会资本需要承担起社会责任。”

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