2023年上半年，注册制在中国资本市场全面实行。在审核发行效率及上市可预期性进一步提升的同时，中介机构资本市场“看门人”的责任也被强化压实，市场生态正不断优化，多层次资本市场体系亦更加清晰。
普华永道中国内地科技、媒体及通信行业主管合伙人高建斌表示：“近期证监会发布了多项资本市场政策调整。政策组合拳的出台，体现了决策层活跃A股市场，提振投资者信心的决心。展望2024年，我们相信相关政策也将进一步引导A股市场良性长远发展。随着中国经济的恢复和发展，A股资本市场将行稳致远，科技创新企业在修炼内功提升业绩的同时也将逐步迎来新的发展机遇。”
根据各大板块分析显示，2023年上半年，国内资本市场依然为内地TMT企业的主要上市选择地，有39%和20%的内地TMT企业分别选择在科创板和创业板上市。科创板有26起TMT行业IPO，获得约606亿元融资额，占总融资额的74%；深圳创业板有13起TMT行业IPO，共获得约142亿元融资额，占总融资额的17%。另有14%的内地TMT企业选择在北京证券交易所挂牌上市，共计9家，获得约12亿元融资额，占总融资额的1%；内地主板上市的占比为3%，共计2家，获得约28亿元融资额，占总融资额的3%。而24%的内地TMT企业选择在中国香港及海外上市，共计16家，获得约41亿元融资额，占总融资额的5%。
通过分析关键财务数据可以看出，2023年上半年度，技术硬件与设备行业IPO共42起，占比64%；软件与服务行业20起，占比30%；媒体行业4起，占比6%。其中，技术硬件与设备行业企业的整体收入规模较高。
截至2023年6月30日，于科创板挂牌上市的企业中，230家TMT行业企业的总融资额为4299亿元，平均融资额为18.69亿元，平均首发市盈率为86倍。
除科创板上市TMT企业外，A股上市TMT企业的平均市盈率在2022年12月底较6月底保持平稳。A股TMT公司平均市盈率自2022年12月31日的34倍，升至2023年6月30日的47倍，依然保持在较高的水平。
在创业板方面，自2020年8月24日创业板注册制首批企业挂牌上市以来，共有464家企业于创业板上市，总融资额为4580亿元，平均融资额为9.87亿元，平均首发市盈率为38倍。其中，117家TMT行业企业的总融资额为1174亿元，平均融资额为10.03亿元，平均首发市盈率为47倍。
2023年上半年，共有33家内地企业于港股主板上市，总融资额为港币178亿元，平均融资额为港币5.39亿元，平均首发市盈率（除亏损企业外）约为17倍。其中，10家TMT行业企业的总融资额为港币23亿元，平均融资额为港币2.29亿元，平均首发市盈率（除亏损企业外）为22倍。
普华永道中国北区审计市场主管合伙人张翌表示：“2023年3月，香港联合交易所有限公司发布了关于特专科技公司上市制度的咨询总结，并确定在主板《上市规则》中新加入第18C章。18C章的实行，进一步降低了尚处于初步商业化或未完成商业化阶段的特专科技公司的上市门槛，将利好新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保等行业领域的企业，也彰显了联交所吸引科技企业登陆香港资本市场的决心。近期香港特区政府宣布成立促进股票市场流动性专责小组。此举将进一步促进香港资本市场的可持续发展，并提升其竞争力。预期在多项不稳定因素消退后，随着市场需求的恢复，香港资本市场正逐步重拾动力，也将持续吸引特专科技企业赴港上市。”
美股市场方面，2023年上半年共有19家内地企业于美股上市，总融资额为4.73亿美元，平均融资额为0.25亿美元，平均首发市盈率（除亏损企业外）约为28倍。其中，6家TMT行业企业的总融资额为2.99亿美元，平均融资额为0.5亿美元，平均首发市盈率（除亏损企业外）为38倍。
普华永道中国审计业务合伙人刘雨鸥表示：“2023年上半年，中概股赴美上市数量有所回暖。随着境外上市备案管理相关制度规则的落地，正逐步形成更加透明、高效、顺畅的境外上市监管协调机制，促使中国企业走向海外资本市场的道路得到了规范有效的支撑。境外上市渠道的持续畅通，将为内地TMT企业寻求资本市场上市提供更多的选择及灵活性。”
(责任编辑：王丹萍)
